近年來，券商金股作為月度策略的精華，受各研究所的重視?；仡?022年各券商金股組合收益可以發(fā)現(xiàn)，不少券商金股相對大盤指數(shù)表現(xiàn)出明顯超額收益，中泰證券、華鑫證券、民生證券年度收益位列前三甲。

【資料圖】

從2023年1月最新出爐的金股來看，旅游、銀行、傳媒等板塊的個股人氣較高，受到諸多券商青睞。中國中免再次在本月登頂金股“人氣王”，此外平安銀行、兆訊傳媒、順豐控股、陽光電源、光峰科技、南方航空等個股也被多家券商推薦。

在策略研判上，券商認為，目前市場處在高性價比區(qū)間，不應悲觀，應加緊布局，近期春季行情可期。配置上，高股息央企、醫(yī)藥、地產(chǎn)、消費等領域機會備受看好。

四成券商金股組合2022年跑贏滬深300指數(shù)，中泰證券收益奪冠

券商每個月的“金股組合”一方面體現(xiàn)了各券商未來1個月的大勢研判觀點、風格判斷結論，另一方面也是券商綜合研究能力的體現(xiàn)，組合長期收益率也在一定程度上彰顯策略研判及推票的準確性。

2022年，由于大盤整體震蕩，A股主要股指均收跌，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌15.13%、25.85%、29.37%，此外滬深300指數(shù)去年全年下跌21.63%。受大盤波動影響，券商金股組合累計收益也無一為正，但部分券商推薦的金股組合展現(xiàn)出明顯的超額收益。

數(shù)據(jù)顯示，在其統(tǒng)計的44家券商中，2022年中泰證券金股組合以-5.17%的年度收益率奪冠，也是唯一一家跌幅在10%以內的券商金股組合，去年該券商推薦的廣聯(lián)達、恒瑞醫(yī)藥、萬科A等金股都有階段性不錯表現(xiàn)。排名第二的是華鑫證券金股組合，年度收益為-10.12%。民生證券、國盛證券、申萬宏源、中金公司分別排名第三至六位。

與大盤指數(shù)相比，共有8家券商金股組合跑贏了去年跌幅最小的上證指數(shù)，近四成券商金股組合跑贏滬深300指數(shù)，約65%的券商金股組合跑贏了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

1月金股出爐

進入2023年1月，各券商研究所最新的金股組合也隨之出爐。

從券商共同推薦的標的來看，包括旅游、銀行、消費、傳媒等板塊的個股受到諸多券商的青睞。

“免稅茅”中國中免在1月受到最多券商的青睞，包括平安證券、財通證券、華安證券等5家券商均將其列為當月金股。華安證券對于中國中免的推薦理由包括：公司具有先發(fā)優(yōu)勢+政策紅利，規(guī)模躍居全球第一；同時，規(guī)模效應筑核心壁壘，短期海南疫情好轉、免稅彈性復蘇，?？趪H免稅城落地打開增長空間。

金融領域，包括平安銀行、東方財富、寧波銀行等個股也均被不少于3家券商推薦。浙商證券認為，平安銀行是地產(chǎn)與零售反轉彈性最大的銀行，重點推薦，現(xiàn)價空間達60%。開源證券在推薦東方財富時指出，公司作為大財富管理主線龍頭，兼具業(yè)績景氣度和彈性，具有長期成長性。隨著穩(wěn)增長政策發(fā)力，經(jīng)濟預期轉好，公司業(yè)績有望穩(wěn)健增長，估值位于歷史低位。

平安證券則在推薦寧波銀行時指出，地產(chǎn)及防疫政策優(yōu)化改善負面預期，龍頭有望率先修復；同時市場化基因的區(qū)域性銀行，高盈利與高成長性兼具；此外公司資產(chǎn)質量優(yōu)異，過去三年始終處于行業(yè)領先水平。

此外，包括兆訊傳媒、順豐控股、陽光電源、光峰科技、南方航空等個股也被不少于3家券商列為1月金股。

市場仍處在高性價比區(qū)間，央企、醫(yī)藥機會受青睞

從策略觀點來看，不少券商看好近期春季行情，認為目前市場處在高性價比區(qū)間，不應悲觀，應加緊布局。配置方面，包括高股息央企、醫(yī)藥、地產(chǎn)、消費等領域機會受到青睞。

申萬宏源認為，春季行情“隨時出發(fā)”。數(shù)據(jù)顯示快速感染的階段可能即將過去，各地物流中觀數(shù)據(jù)也已經(jīng)改善。各地疫情達峰預期是一劑“藥引”，宏觀經(jīng)濟展望轉暖，有助于風險偏好溫和修復。結構上，市場缺乏強定價能力的新增籌碼，仍是輪動多、主線少的格局。當前消費已經(jīng)搶跑，后續(xù)成長有望接棒。

配置上，申萬宏源建議，增配成長股，央企打底倉。具體而言：一是三中全會年，成長方向有望迎來密集催化，關注：計算機、生物醫(yī)藥。二是探索建立中國特色的估值體系，關注：低估值、高股息央企。

中泰證券認為，當前市場短期無需過度恐慌， 新冠感染情況超預期當前股價或已基本反映。在配置方面，一是相對收益投資者可通過電力等高分紅板塊和軍工、計算機等安全板塊進行適當防御；二是消費板塊，疫后修復下居民生活、生產(chǎn)活動正?；A計將持續(xù)帶來消費板塊的修復；三是高端制造板塊， 重要會議所定調的高質量發(fā)展和注重供應鏈安全，并以定向貼息、再貸款等方式刺激下的高端制造板塊預計將明確收益；四是醫(yī)藥板塊，參考境外等國疫情防控放開后，醫(yī)療資源持續(xù)處于高負荷運行的狀態(tài)，居民就醫(yī)用藥需求和政府對醫(yī)療的投入將超預期并且貫穿未來幾年，因此醫(yī)藥是明年全年最值得重視的方向之一。

國盛證券認為，2022年末到今年一季度，A股攻守轉換期間，低位價值還會繼續(xù)領跑，三大貝塔排序為地產(chǎn)信用、疫情優(yōu)化、美元沖擊。風格排序方面，大盤藍籌大于中小市值，內需博弈大于外需依賴，來年增長大于即期業(yè)績。進攻的方向應該押注在低位反轉上，主線的選擇是，港股大于A股，地產(chǎn)鏈大于核心資產(chǎn)大于出行鏈。如果想對沖三大貝塔反復的風險，防御的首選是安全+自主可控(內資定價、經(jīng)濟弱相關)。

財通證券策略首席李美岑認為，目前市場處在性價比區(qū)間，不應悲觀、應加緊布局2023年。從結構上看，消費鏈條從防控優(yōu)化的沖擊中回暖，地產(chǎn)鏈條受疫情影響需求待驗證，成長鏈條現(xiàn)階段博弈分歧最大，歲末年初市場追求確定性，更利于經(jīng)濟復蘇脈絡分歧最小的上證50，春節(jié)后景氣確認和政策發(fā)力有望再對成長有更好催化，更“放得開拳腳”。行業(yè)配置方面，繼續(xù)看好大消費+大金融，增配疫后復蘇的大消費(零售、餐飲、旅游、航空、白酒等)、大金融(保險、券商等)、地產(chǎn)及后周期(建材家電等)。

不過，也有券商認為今年春季行情可能比較平淡。

比如，光大證券認為，“春季躁動”或將缺席，今年春節(jié)前市場或將維持震蕩，但下行空間相對較小。基本面的偏弱，或將導致今年春節(jié)前市場整體保持震蕩態(tài)勢，但當前市場估值水平仍處低位，疊加近期外資恢復凈流入，預計市場下行空間相對較小。光大證券還表示，“近期利好政策頻發(fā)已經(jīng)帶動市場出現(xiàn)較為明顯的反彈，政策上的利好或已經(jīng)在A股市場有了充分的反映。因此，一季度可能會是全年市場中較為平淡的一個階段?！?/p>

光大證券認為，二季度之后，經(jīng)濟與盈利將開始進入到實際的改善進程之中，市場會有更好的機會。醫(yī)藥消費板塊業(yè)績或將更具優(yōu)勢，股價表現(xiàn)也有望占優(yōu)。此外，2023年很可能將看到國內消費的復蘇，這也將帶來消費板塊業(yè)績的顯著提升，市場的風格可能也會逐步轉向消費。